PROFESSIONISTI DEL RILANCIO



RESTRUCTURING I NON SOLO TURNAROUND

Nel 2009 i ricavi legati a questa specializzazione sono cresciuti esponenzialmente seguendo mandati di prestigio. Tra i salvataggi più importanti, quelli di Ferretti e Aedes

Nell'anno della grande crisi, l'attività dei dipartimenti di Corporate Finance è stata repentinamente riconvertita. Dalle fusioni si è passati alle ristrutturazioni. Negli ultimi 12 mesi è stato infatti registrato un boom di operazioni che ha visto gli studi legali (studi d'affari italiani, law firm internazionali e boutique specialistiche) impegnati in materia di rifmanziamento, Turnaround, amministrazione straordinaria e Insolvency. L'ultima stima del Centro studi TopLegal sul valore del mercato della consulenza legale in materia di Restructuring (nel periodo ottobre 2007 - settembre 2008) fissava oltre i 100 milioni di euro l'ammontare del giro d'affari del comparto. Considerando però l'incremento del lavoro registrato nel 2009, si stima che ad oggi il valore del mercato rispetto all'ultima rilevazione sia cresciuto in misura esponenziale. Sulla scia degli eventi, le "big firm", si sono attrezzate sempre di più ampliando il proprio organico e coinvolgendo partner quotati dai dipartimenti di Litigation, Labour e Corporate M&A. Direttamente coinvolti nella practice abbiamo infatti nomi del calibro di Marco Arato, coordinatore del practice group di Bonelli Erede Pappalardo in cui opera anche Giovanni Domenichini, Francesco Gatti e Stefano Valerio di d'Urso Gatti, Giuseppe Lombardi e Ugo Molinari, name partner di Lombardi Molinari, Enrico Castellani e Fabio Guastadisegni, rispettivamente i capi dei dipartimenti di Litigation degli inglesi Freshfields e Clifford Chance. Questi non sono che alcuni esempi. I leader del settore, con a seguito un significativo consenso di mercato, sono gli stessi che hanno assunto ruoli primari nelle più importanti operazioni dell'ultimo anno. Fra i casi più recenti, possiamo ricordare il salvataggio di Risanamento, una delle più grandi società italiane di sviluppo immobiliare. Tale società è stata assistita dagli studi Lombardi Molinari e Bonelli F.rede Pappapalardo nella procedura fallimentare promossa avanti al Tribunale di Milano, nonché nelle procedure per l'omologa dell'accordo di ristrutturazione. Nei mesi precedenti, le cronache economiche hanno raccontato i salvataggi di Ferretti, Pininfarina e Aedes. La ristrutturazione del debito di Ferretti Spa, in particolare, ha il record del numero dei legali impegnati. Per mandarla in porto è stato necessario l'intervento di otto studi: Chiomenti, Linklaters e Cba (per gli aspetti fiscali) per Ferretti, d'Urso Gatti per Norberto Ferretti e gli azionisti, Ashurst per The Royal Bank of Scotland, Clifford Chance per le altre istituzioni finanziarie, Cleary Gottlieb per Mediobanca e Freshfields per i melanine lenders. A fine luglio l'azienda ha reso noto che è stata perfezionata la ristrutturazione del debito con la riduzione dell'indebitamento a lungo termine, da circa 1,1 miliardi a circa 550 milioni di euro. Non meno complesso è risultato il salvataggio della Pininfarina avvenuta in due fasi e con l'impiego di quattro studi: Pevesio e associati e Latham & Watkins per Pininfarina, Linklaters e Cba per il pool di banche. Numeroso e multidisciplinare anche il team che ha lavorato alla ristrutturazione del debito di Aedes al quale hanno lavorato gli avvocati di d'Urso Gatti e Bonelli Erede Pappalardo. Un altro player importante è Orrick. Patrizio Messina, socio dello studio americano, insieme ai partner Ugo Molinari e Alessandro de Botton dello studio Lombardi Molinari, ha seguito la ristrutturazione del debito di Reno De Medici, società quotata sul segmento Star di Borsa Italiana. Mentre Clifford Chance e Norton Rose sono stati i protagonisti del risanamento di Aicon, gruppo messinese che opera nella progettazione, costruzione e commercializzazione di imbarcazioni. Il gruppo si è avvalso dell'assistenza dello studio magie circle, e in particolare del team guidato da Giuseppe D e Palma, mentre gli istituti bancari sono stati assistiti dal team milanese di Banking coordinato da Mario Lisanti, socio di Norton Rose. Non solo law firm sulla cresta dell'onda. Studi italiani di media/ piccola dimensione (tra cui diverse realtà provinciali) e boutique specializzate, si sono ritagliati una cospicua fetta di mercato. Parliamo di realtà come Iannaccone e associati, Caffi Maroncelli, Fabrizi e associati, Campana Liverini, Giovanardi Fattori e Loconte & partners. (v.r.) DI LA FOTOGRAFIA Studi specializzati Bonelli Erede Pappalardo Cleary Gottlieb d'Urso Gatti Freshfields Lombardi Molinari Clifford Chance Gianni Origoni Grippo Latham & Watkins Legance Simmons & Simmons Chiomenti DLA Piper EY Legai lannaccone e Associati Linklaters Lovells NCTM Ashurst Dewey & LeBoeuf Giliberti Pappalettera Triscornia Orrick Paul Hastìngs Pavia e Ansaldo Tonucci & Partners Caffi Maroncelli Campana Liverini Fabrizi e Associati Giovanardi Fattori Nunziante Magrone . J Grande Stevens •-vii ih Jones Day m Tosetto Weigmanny NCTM 2,6% Altri 21,5% 4,9% 14,7% Simmons 6,8% Bonelli Erede Clifford Chance 7,4% Dewey & LeBoeuf 2,5% Latham & Watkins 2,9% Legance 3,4% ~ Freshfields Lombardi Linklaters 3^9% ' ' d'Urso Gatti Chiomenti Quota di mercato dei principali studi attivi in Italia* RESTRUCTURING & TURNAROUND 3,6% 3,9% 4,6% 4,9% CLEARY GOTTLIEB GIANNI ORIGONI SIMMONS